Oferta Pública Impulsiona Ações do Santander Brasil
As units do Santander Brasil (SANB11) tiveram uma valorização expressiva de 13,35% na B3 nesta sexta-feira (31), alcançando o preço de R$ 28,62. O movimento ocorreu logo após o anúncio da matriz espanhola sobre a intenção de lançar uma oferta pública de aquisição (OPA) pelas ações da operação brasileira, medida que surpreendeu o mercado e fez das units o destaque positivo do Ibovespa no dia.
Vale destacar que o pregão iniciou com atraso superior a duas horas e meia devido a problemas técnicos na abertura da Câmara B3, o que não impediu a forte reação dos investidores à notícia.
Detalhes da Oferta e Impacto no Mercado
O Santander Espanha comunicou que a operação será realizada por meio da troca de novas ações emitidas pela matriz em troca dos papéis do Santander Brasil detidos por investidores. A oferta prevê um prêmio de 15% sobre o preço atual dos papéis, totalizando até 1,9 bilhão de euros, conforme informou o grupo espanhol.
Essa proposta veio um dia após o Santander Brasil publicar resultados trimestrais considerados os mais fracos desde o final de 2023, com desempenho abaixo do esperado devido ao aumento das provisões. Na quarta-feira, as units do banco fecharam em queda de quase 8%, seguidas por uma baixa de 1,5% nesta quinta-feira, cotadas a R$ 25,25.
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Contexto da Desvalorização e Perspectivas
No acumulado do ano, as units do Santander Brasil caíram mais de 21%, contrastando com a alta de quase 10% do Ibovespa no mesmo período. Em relatório, analistas do Citi destacaram que a oferta é estrategicamente atraente para a matriz espanhola, já que o múltiplo de 1,1 vez aplicado à operação brasileira é inferior ao 1,55 da empresa controladora, indicando potencial para geração de valor ao Santander Espanha.
Por outro lado, o Citi ressaltou que a queda das ações após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026 reduziu o prêmio oferecido pela oferta para cerca de 5% em relação ao patamar pré-divulgação, o que pode dificultar a aceitação imediata pelos investidores.
Aspectos da Oferta e Troca de Ações
O volume de papéis envolvidos na OPA equivale a aproximadamente 10% do Santander Brasil e não há condição de aceitação mínima para a conclusão da transação, o que, segundo o Citi, limita a margem de negociação dos acionistas minoritários.
Os acionistas que aceitarem a oferta receberão certificados de depósito de ações (BDRs ou ADSs) do Banco Santander, com cada BDR ou ADS representando uma nova ação ordinária da matriz espanhola. A relação de troca foi estabelecida em 0,2028 BDRs ou ADSs para cada ação ordinária ou preferencial do Santander Brasil, e 0,4056 para cada unit.
Confiança na Subsidiária Brasileira e Próximos Passos
Em comunicado, o Santander afirmou que a operação reforça a confiança no potencial da subsidiária brasileira e oferece aos acionistas locais a oportunidade de se tornarem participantes de um dos grupos financeiros mais sólidos e lucrativos do mundo.
O banco também informou que a operação brasileira continuará listada na B3, porém, dependendo do resultado da oferta nos Estados Unidos, os ADSs poderão ser deslistados da NYSE e ter o registro cancelado junto à SEC. Vale lembrar que, em 2023, o Santander deslistou seu banco da bolsa do México, demonstrando uma possível estratégia global de mercado.
